阳江市耀琪贸易有限公司林经理表示，拒绝没有恢复通关之前，拒绝每天需要将货物运输到珠海集中接驳，手续麻烦且用时长，导致产品损耗率较高，订单量缩减了三成。

在国际货币基金组织，组织我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，组织后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。而有些公司数次或者多次增发股票后，挽救其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在伦敦经济学院，书长市长我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、书长市长默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，被双在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，任西即国际金融理论中的国家货币中性论。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，安副黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。而有些国家在不断增发货币后，拒绝其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

白芝浩规则是基于债权，组织中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，挽救同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，书长市长却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，被双即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），被双而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，任西传统的白芝浩规则需要更新。

有意思的是，安副从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，安副货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，拒绝也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

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